融資餘額是什麼？新聞說「融資大增、大減」要怎麼看？

王郁傑｜永豐金證券彰化分公司 業務襄理｜更新於 2026.10.27

先講答案： 融資是向券商借錢買股票，上市、上櫃股票最多借六成，自己出四成。融資餘額是所有人用融資買進、還沒還的錢加起來，證交所和櫃買中心每天收盤後公布。餘額變多，代表借錢買股的人變多；餘額變少，可能是有人賺錢還款，也可能是有人被追繳、斷頭。它反映的是市場的槓桿有多高，不能拿來猜明天漲跌。

融資是什麼？

用融資買股票，就是自己出一部分錢，其他向券商借。現行規定上市、上櫃股票的最高融資比率都是六成（金管會 114 年 4 月 7 日令）。網路上有些文章還寫「上櫃只能借五成」，那是舊規定。

舉例：買一檔 100 萬元的股票，自己出 40 萬（融資自備款），向券商借 60 萬。借的錢要付利息，利率各家券商不同；融資期限是 6 個月，到期前可以申請展延，最多兩次、每次 6 個月。

要用融資，得先開信用交易帳戶（信用戶），條件在〈信用帳戶怎麼開？〉那篇有寫。

融資餘額是什麼？

把市場上每個人用融資買進、還沒還掉的金額全部加起來，就是融資餘額。證交所（上市）和櫃買中心（上櫃）每個交易日收盤後公布，有「全市場」的總數，也有「每一檔股票」的數字。

以 115 年 10 月 22 日為例，證交所公布的上市股票融資金額餘額約 6,339 億元，前一個交易日約 6,444 億元，一天少了約 105 億元。

新聞說「融資大增、大減」怎麼看？

• 融資增加：借錢買股的人變多，或原本的人加碼。代表市場上用槓桿的人變多，大家比較敢買。
• 融資減少：可能是賣出還款、賺錢下車，也可能是股價下跌、維持率不夠被追繳、被券商強制賣出（斷頭）。大跌的日子，融資常常一次減少很多。
• 重點是「搭配股價一起看」：股價跌、融資卻一直增加，代表很多人在借錢接；股價跌、融資快速減少，代表有人被迫停損。

融資餘額是市場「借了多少錢在股票裡」的溫度計，不是預言。融資多不代表一定會跌，融資少也不代表一定會漲。

「融資使用率」是什麼？

每檔股票能被融資買進的數量有上限，叫融資限額。融資使用率＝融資餘額 ÷ 融資限額。使用率高，代表這檔股票有很多人是借錢買的；一旦股價下跌，被追繳的人一多，賣壓也會比較集中。櫃買中心每天公布的個股資料裡就有這一欄。

自己用融資，一定要懂的三個數字

擔保維持率的算法（證交所操作辦法第 53 條）：擔保品市值 ÷ 融資金額 × 100%。只用融資的話，可以簡化成「股票現在的市值 ÷ 借的錢」。

用剛才的例子算一次：

• 買進時：股票 100 萬 ÷ 借 60 萬 ＝ 約 166.7%
• 股價跌到市值 78 萬：78 ÷ 60 ＝ 130%，這時候就會收到追繳通知

也就是說，融資買滿六成的股票，大約跌 22% 就會被追繳。期限內沒補足、維持率也沒回到 130%，券商會從期限的次一營業日起賣出擔保品，也就是大家說的斷頭。

收到追繳通知，可以怎麼做？

1. 補錢：在期限內把通知的差額補進來。
2. 補擔保品：用券商接受的股票或其他商品抵繳，實際可用的項目以券商規定為準。
3. 自己先賣一部分：賣出還款，降低借的錢，維持率就會回升。

維持率只回到 130% 到 166% 之間，券商可以先不處分，但追繳紀錄還在：之後任何一個營業日又跌破 130%，當天沒有自己補足，券商從次一營業日起就可以處分。所以補到 166% 以上，才是真正把紀錄清掉。

「大盤融資維持率」是官方數字嗎？

不是。證交所、櫃買中心公布的是融資餘額、融資使用率；新聞常看到的「大盤融資維持率」，是財經媒體或資訊公司用公開資料估算出來的，各家算法不同，參考趨勢就好。

去哪裡查？

• 證交所官網：「融資融券」相關統計，有上市全市場的信用交易統計和個股融資融券餘額。
• 櫃買中心官網：上櫃股票融資融券餘額，含融資使用率。
• 券商 App：個股頁通常有融資餘額、使用率的變化，最方便。

我會怎麼幫你

想開信用戶、用融資之前，我會先陪你把「跌多少會被追繳」算清楚；真的收到追繳通知，我會提醒你期限、可以補的方式，避免錯過時間被斷頭。

常見問題

Q：融資餘額創新高，是不是要崩盤了？
A：不一定。融資餘額高代表市場槓桿高，股價下跌時波動可能比較大，但它不能預測漲跌。

Q：融資要付多少利息？
A：各家券商利率不同，按借的金額和天數計算，開戶前可以先問清楚。

Q：融資一定要 6 個月內還嗎？
A：期限是 6 個月，到期前可以申請展延，最多兩次、每次 6 個月，券商會先審核信用狀況。

Q：追繳只能補現金嗎？
A：不是。也可以用券商接受的有價證券或其他商品抵繳，或自己賣出一部分還款。

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本文為一般說明，非投資建議，不推薦特定標的。融資規定依臺灣證券交易所《證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法》（115.01.09 版）第 5、49、50、53、54、55 條，及金管會 114 年 4 月 7 日金管證投字第 1140381639 號令；融資餘額數字取自臺灣證券交易所信用交易統計（115.10.22）。利率、可抵繳擔保品等實務以各券商規定為準。